Ahorro y crecimiento: alguna evidencia para la economia Argentina, 1970-2004.
Economia Mexicana › Vol. 16 Nbr. 1, January 2007
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Ahorro y crecimiento: alguna evidencia para la economia Argentina, 1970-2004.
Introducción
Durante los últimos años, se ha producido un renovado interés por los temas relacionados con el crecimiento económico. Nuevos modelos y estudios empíricos han analizado diferentes aspectos del crecimiento, incluidas las condiciones en las cuales puede sostenerse a través del tiempo. Después de haber observado importantes tasas de crecimiento durante la década de 1990, Argentina comenzó a experimentar una caída en el producto doméstico hacia fines de esa década, revirtiendo parte de lo alcanzado en los años previos. Luego de la crisis financiera de fines del año 2001 y de las devaluaciones del 2002, la economía volvió a crecer mostrando una recuperación en el Producto Interno Bruto. Al analizar los problemas del crecimiento, algunos autores suelen observar que las bajas tasas de ahorro nacional son una de las restricciones que enfrentan los países de América Latina para acelerar de manera significativa las tasas de crecimiento de sus economías. Actualmente, las tasas de ahorro nacional de los países latinoamericanos resultan inferiores a las registradas en la década de 1970 y son, por lo general, mucho menores que la que mantienen los países del este y sur de Asia (véase Attanasio y Székely, 2001). (1) El análisis sobre ahorro y crecimiento se ha concentrado básicamente en dos tópicos: i) por un lado, el impacto de un incremento en el ahorro nacional sobre la inversión doméstica y, por otro, ii) el efecto de mayores tasas de ahorro nacional sobre el crecimiento de largo plazo. La correlación entre el ahorro nacional y la inversión doméstica ha sido tema de interés en la literatura, especialmente a partir del trabajo seminal de Feldstein y Horioka (1980). Al respecto, algunos trabajos señalan que estas variables estarían altamente correlacionadas, aun en economías pequeñas y con una elevada movilidad de capitales, de forma que los incrementos en las tasas de ahorro nacional se transformarían (ex post) en una mayor inversión doméstica. Ello implica que los cambios en la acumulación de capital responden mayoritariamente a los cambios en el ahorro nacional. En contraste, si el ahorro nacional y la inversión doméstica estuvieran poco correlacionados, los aumentos en las tasas de ahorro nacional no se transformarían necesariamente en un stock de capital más elevado y, de esta forma, a igualdad de otros factores, no se produciría un mayor crecimiento económico. Por su parte, los modelos neoclásicos de crecimiento, inspirados en el trabajo de Solow (1956), sugieren que un incremento en las tasas de ahorro nacional genera un mayor crecimiento solamente en el corto plazo, durante la transición a una situación de estado estacionario (steady state). De acuerdo con Solow, la tasa de crecimiento de equilibrio de largo plazo depende exclusivamente del progreso tecnológico y del crecimiento demográfico, que se suponen exógenos al modelo. En contraste, los modelos de crecimiento más recientes, basados en las teorías de creci...See the full content of this document
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