Desempeño Operacional Posterior a La Oferta Pública Inicial de Acciones de Las Empresas Chilenas*
El Trimestre Económico › Vol. 76 Núm. 3, Julio 2009
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Extracto
Desempeño Operacional Posterior a La Oferta Pública Inicial de Acciones de Las Empresas Chilenas*
INTRODUCCIÓN
En 2008 VISA Inc. obtuvo 17.9 mil millones de dólares, completando la IPO (Initial Public Offering, oferta pública inicial) más grande de la historia. Pese a la enorme popularidad que tiene este tipo de financiación en las empresas, tanto investigadores como administradores no han alcanzado un total consenso respecto a su rendimiento en el largo plazo.De acuerdo con Ritter y Welch (2002) el desempeño de largo plazo puede ser el campo más controversial de la investigación en IPO, con algunos investigadores con otro punto de vista de mercados eficientes y otros investigadores con un punto de vista de comportamiento. En general, la evidencia empírica internacional ha verificado el enfoque de comportamiento, es decir, que las empresas que efectúan una IPO tienen en el largo plazo un peor desempeño financiero (rentabilidad para el accionista) y operacional (resultados contables) en comparación con empresas de similares características.No obstante, en Chile la evidencia empírica no muestra con significación estadística un inferior desempeño financiero de largo plazo de las empresas IPO (véase, por ejemplo, Aggarwal et al, 1993; Celis y Maturana, 1998). En cuanto al desempeño operacional, éste no ha sido estudiado para el caso chileno. El desempeño financiero de largo plazo, depenthente de la evolución de las expectativas de los inversionistas, no forzosamente está asociado ...Ver el contenido completo de este documento
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