El Componente de Largo Plazo de La Relación Entre La Remuneración Al Ejecutivo Y El Desempeño de La Empresa*
El Trimestre Económico › Vol. 72 Núm. 288, Octubre 2005
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Extracto
El Componente de Largo Plazo de La Relación Entre La Remuneración Al Ejecutivo Y El Desempeño de La Empresa*
INTRODUCCIÓN
La tendencia más notoria de la compensación de los ejecutivos durante los decenios de los ochenta y noventa del siglo XX fue que las oportunidades de recibir acciones de la empresa ganaron continuamente puntos porcentuales como un componente de la compensación del ejecutivo, representando la mayor parte del aumento de la remuneración gerencial durante ese periodo, como afirma Murphy (1999). En algunas industrias, como la de los servicios financieros, las oportunidades de recibir acciones constituye el componente más importante de la compensación de los ejecutivos principales. Estas oportunidades proporcionan incentivos para los ejecutivos que se relacionan directamente con los movimientos del precio de las acciones de las compañías. Es decir, otorgar acciones constituye un medio, así sea imperfecto, para motivar a largo plazo a los administradores. Como observan Boschen y Smith (1995), el componente de largo plazo de la relación entre el desempeño de la empresa y la remuneración del ejecutivo es relevante porque las empresas y los administradores mantienen de ordinario relaciones de varios años, y porque un componente decisivo de los paquetes de compensación de los ejecutivos es la remuneración futura, que se enlaza a las actuaciones anteriores de la empresa. Además, Murphy (1999) concluye que el componente de la compensación que orienta principalmente a la relación entre la remuneración del ejecutivo y el desempeño de la empresa es la compensación futura, medida por las oportunidades de recibir acciones y la propiedad de acciones. Sin embargo, el sueldo aún ues relevante para los administradores, posiblemente por razones de aversión al riesgo y/o porque otros componentes de la compensación gerencial, por ejemplo los bonos anuales, se basan en el sueldo. Murphy (1999) observa que "los ejecutivos ponen gran atención al proceso de determinación de los sueldos, aunque éstos constituyan un porcentaje decreciente de la compensación total".Nos proponemos estudiar teóricamente la manera como algunos de los componentes de la compensación de los ejecutivos proporciona incentives distintos a los administradores. Es decir, dado el supuesto común de qu...Ver el contenido completo de este documento
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